在未来一段时期内，LED照明产业还会是投资并购持续期。上市公司和资本方基于对产业链的布局，四处“捕猎”目标，所以在细分领域有竞争力的优质资源，会成为资方争夺的稀缺资源（重读：LED照明投并会笔记（一）：LED照明产业三大创新方向和企业通用估值法）。
不过，对于很多埋头做实业的LED照明企业家而言，资本运作算是一个比较陌生的领域。在和上市公司洽谈被并购之前，老板们应该要基本懂得资本运作的基础常识，以及要提前预防那些坑，不让自己掉坑了还帮别人愉快地数钱。
当然，这只是愉快的笑话而已。我相信不会轻易。不过，在以法律为原则的商业社会里，你依然要注意哪些容易被忽视的法务或财务问题。
在6月10日的LED照明投资与并购私享会上，北京大成（广州）律师事务所合伙人陈琛、天津旗帜律师事务所非诉法律实务部门负责人钱蓓桢就并购过程中的那些事，给了很多实操性建议。
企业股权融资会有哪些法律风险
陈琛
北京大成（广州）律师事务所合伙人
法学学士，拥有十二年的法律服务经验和十年的律师执业经验。执业领域和业务专长主要集中于公司法律事务（企业风险管理）、投融资与并购、基金业务、风险投资及重大民商事诉讼。主办了多个大型企业的并购重组、多家外资企业的设立及收购，为多家企业的IPO、新三板挂牌提供法律服务。
◆企业股权融资的基本流程
首先，每一家企业都应该了解一个最基本的股权融资的流程：
A、初步沟通
初步接触，双方若有意向则签订意向协议；若投资人拟对公司尽调，则需签署保密协议。
B、尽职调查
包括双方律师各自做尽职调查，形成尽职调查报告和整改建议（或法律建议）作为谈判筹码。
C、协商谈判
根据尽职调查的结果进行谈判，签署正式投资合同。
D、交割整合
办理工商变更登记进行股权变更登记。根据投资方的不同类型进行必要的业务、管理的整合。
◆企业进入资本市场考量的三要素
企业如果想进入资本市场，必须要考虑以下三个主要要素：
NO1、提前考量未来资本架构
比如A股，新三板，创业板，美股、港股等，资本市场有多个层次，选择性很多。
NO2、确定股权投资架构
公司应考虑自身的具体情况、资本市场的喜好、具体业务类型、拟上市地交易所的要求等因素从而选择一种最合适的架构。
NO3、签署投资协议
根据谈判协商最终确定全部条款并签署一系列投资合同。
◆创业团队股权激励的办法
为什么要做创业团队股权激励？
1、凝聚人心，2、吸引并保留人才；3、约束员工；4、缓解企业经济压力
创业团队股权激励有什么形式？
1、期权；2、虚拟股权；3、股权增值权；4、员工直接持股；5、通过持股平台持股
股权激励该授予多少？
1、激励时点；2、激励对象为创始员工、管理层及骨干成员；3、授予股权总比例在10%~15%左右
警惕并购中的那些“坑”
钱蓓桢
天津旗帜律师事务所非诉法律实务部门负责人
主要从事公司、证券、并购、外商投资、房地产等领域的非诉及诉讼、仲裁业务。主办和参与了多家大中型企业的投资、并购等资本运作项目。
1我为什么要卖？卖给谁？
在投资与并购浪潮中，考验企业家的智慧和决策力。那么，被并购方如何做商业决策？企业决策层必须要认真思考的第一个问题：到底为什么卖？股权卖给谁？尤其是一家优质的标的企业，一定会收到多家公司的邀约，它到底选择谁？
你中过上市公司的“套”吗？
分析两个典型性案例，你是否也遇到或经历过？发现下面两个案例的问题出在哪里？
案例一
一家上市公司收购一家非上市公司，所提出的条件：
1、先收70%的股权，完成对赌后收购剩余30%；
2、核心人员3+2绑定；
3、剩余30%股权估值为2个亿；
4、上市公司的口头承诺。
案例二
甲拥有XX公司100%的股权。一家上市公司拟与甲共同设立YY公司，并由YY公司收购XX公司100%股权，上市公司口头认定XX公司估值为600万元。
但协议约定，YY公司设立后，甲应无偿将XX公司的全部股权转让给YY公司。
上市公司实际控制人用个人名义向甲的账户以“借款”名义汇款294万元。
并购过程中高频的诉讼争议
在投资并购过程中，有些潜在纠纷容易被忽视。“人”是整个并购中绕不过去的主要因素，一定要明确：并购中的劳动成本、股权激励办法。比如，企业要准备卖给上市公司时，原创始团队的利益如何得到保障？是否需要进行一定的股权激励等等。
